중국 정부의 고강도 게임 비즈니스모델(BM) 규제 예고에 국내 게임업계가 비상이다. 특히 신규 판호를 발급받은 게임사와 MMORPG 장르의 타격이 클 것으로 전망된다.

27일 게임업계에 따르면 중국 국가신문출판국(NPPA)는 '온라인 게임 관리 방법' 초안을 지난 발표했다. 퍼블리셔의 게임 이용자 과금을 금지하는 내용이 핵심이다. 해당 초안에 따르면 게임사는 일일 로그인·최초 충전·연속 충전 등으로 과금을 유도할 수 없으며 고가의 게임 아이템 거래를 묵인하면 안된다.

아울러 미성년자의 확률형 아이템 구매를 금지하고 특정 조건을 달성하면 보상을 지급하는 '배틀패스'까지 불허된다. 사실상 게임사의 주요 BM 대부분을 차단한 것이다.

규제안 발표 당일 중국의 대표적인 게임 기업인 텐센트(-16%)와 넷이즈(-28%)의 주가가 수익 모델에 대한 우려가 커지면서 급락했다. 국내 게임사들 또한 중국 매출 비중이 높은 업체를 중심으로 주가가 급락했다. 규제 초안이 공개된 당일 ▲데브시스터즈(–14.88%) ▲크래프톤 (–13.77%) ▲위메이드 (–13.34%) ▲컴투스홀딩스(–12.49%) 등이 하락했다.

정의훈 유진투자증권 연구원은 “중국 게임시장은 올해 들어 규제 완화 정책을 펼치며 회복하는 모습을 보였다”며 “하지만 중국 정부가 또다시 자국 내 게임산업 규제 움직임을 보이고 있기 때문에 내년도 중국 게임시장의 회복 기대감은 불투명해졌다”고 말했다.

특히 최근 판호를 발급받은 ▲위메이드의 ‘미르M’ ▲그라비티의 ‘라그나로크X’ ▲NC소프트의 ‘블레이드 앤 소울 2’ 등은 예상 밖의 변수에 피해가 불가피할 전망이다. 또 앞서 판호를 발급받은 ▲넥슨 '메이플스토리M', 블루 아카이브 ▲넷마블 'A3: 스틸 어라이브', '일곱 개의 대죄: 그랜드 크로스' ▲스마일게이트 '로스트아크' 등도 사황을 예의주시 중이다.

윤예지 하이투자증권 연구원은 "게임별 충전 한도 설정 방법 및 충전 한도의 적용 주기 등 세부 사항은 미정이지만 이 조항에 민감도가 높은 게임에는 보수적 접근이 필요하다"며 "판호를 발급받아 내년 상반기 출시가 예상되는 엔씨소프트의 '블레이드앤소울2'와 위메이드의 '미르M'은 규제 방향성이 매출 추정에 중요한 역할을 할 것이다"고 분석했다.

게임업계는 중국 규제 발표에 상황을 주시하며 여러 대처방안 수립에 분주하다. 판교 한 게임사 PM은 “그동안 게임업계가 중국 리스크에 대한 여러 대비책과 전략을 구축했지만 그래도 수익 비중이 너무 커 무시할 수 없다”며 “또 단순히 판호를 닫아버린 것이 아니라 갑작스럽게 BM에 대한 규제는 예측하지 못해 상황을 주시하고 있다”고 말했다. 

이어 “만약 규제가 현실화된다면 가장 큰 타격을 받는 장르는 MMORPG가 될 것 같다”고 전망했다.

MMORPG 장르는 캐주얼 게임에 비해 유저 수는 적어도 헤비과금러(게임에 돈을 많이 쓰는 유저)들이 많다. 업계에서는 1%의 헤비 MMORPG 유저들이 나머지 99%보다 수백수천 배 돈을 더 많이 쓴다고 말할 정도다.

이는 중국도 다르지 않다. 연속 충전 혜택이 사라지는 것은 헤비유저들의 혜택이 줄어듦을 시사한다. 고가 아이템거래 제한 또한 헤비유저들 입장에서는 악재다. 다른 장르보다 MMORPG에서 헤비유저에 대한 탄압은 더욱 치명적으로 작용할 수 있다. 중국에 진출한 국내 게임 대다수는 MMORPG 혹은 수집형 RPG 장르다.

임희석 미래에셋증권 연구원은 "규제안의 주 타겟은 ARPU가 높은 MMORPG, 수집형 RPG다”며 "적극적 판호 발급의 지속은 이번 규제안의 목적이 업종 탄압보다는 BM에 대한 계도에 있음을 시사한다"고 내다봤다.

파장이 커지자 국가신문출판국은 "우려 사항과 의견을 주의 깊게 연구하고 의견을 계속 경청할 것"이라고 한걸음 물러선 상태다. 중국 당국은 의견 취합 후 오는 1월 22일 규제를 확정할 방침이다.